「博狗aqq下载安装」凯石基金陈继武:A股调整已比较充分 重点布局龙头股

发布时间: 2020-01-08 17:02:15

「博狗aqq下载安装」凯石基金陈继武:A股调整已比较充分 重点布局龙头股

博狗aqq下载安装,对于近期A股市场,凯石基金董事长陈继武先生、凯石基金总经理助理梁福涛先生称,当前走势已经反映了投资者极度悲观的情绪了。因为无论从杀估值,还是成交量,各个方面都反映了,市场走势正处于投资者悲观情绪释放的过程当中。理性的投资者,不是一个非常急功近利的投资者,这个点上已经可以逐步进场了。

以下是实录:

凯石基金梁福涛:重点布局有潜在空间的龙头公司

2018年以来A股市场持续震荡调整 市场还有机会吗?

记者:目前市场悲观情绪还是在蔓延,您觉得目前投资者的悲观情绪是否已经充分体现在市场走势当中了?

陈继武:我觉得当前走势已经反映了投资者极度悲观的情绪了。因为无论从杀估值,还是成交量,各个方面都反映了,市场走势正处于投资者悲观情绪释放的过程当中。

记者:您觉得已经比较充分了?

陈继武:可能还在这个过程当中。但这个阶段已经是各方比较悲观的时候了。

记者:另一方面,您觉得积极的因素也是在释放吗?

陈继武:我认为是在释放。首先,现在有上百家上市公司分红率超过5%,对于收益敏感投资者是个好的选择。还有从长期来看,公募基金行业年均16%的收益,也为大家长期理财提供了一个方向。

记者:这有一个很具体的问题。前段时间市场上流传这个一个段子,有一个人在卖鱼,活的8块,死的3块。有个人在旁边看,就是不买。后来说,你为什么不买?他说,我等着这个活的死掉再买。这种人就是要等到市场最悲观最悲观,最后一批筹码出来的时候再进场。您怎么看?您是否觉得这个时候,可以进场?

陈继武:如果说,你的耐心是比较好的,你是一个比较理性的投资者,不是一个非常急功近利的投资者,我认为这个点上已经可以逐步进场了。

未来市场走势如何?哪些题材还有机会?

凯石澜龙头经济定开基金拟任基金经理梁福涛:

首先,这一轮市场调整的本质是什么?表面上看是贸易战、去杠杆等因素的冲击,但本质上这一轮调整,我认为也没有逃离市场周期和经济周期的本质影响。经济基本面,其实从15年开始已经经历3年多的调整,从供给侧改革到去库存、去产能,以及去年以来的去杠杆等,这些因素叠加影响,已经出现了一些历史性的变化,让很多经济指标都触及了历史的极值,对经济的下行和经济的调整带来了根本性的变化,同时也为未来新的经济发展迎来了很好的空间,尤其是以高质量为特征的新的经济发展周期的发展。

与此同时,这一轮A股市场也同样经历了3年多的调整,从15年的高点到现在,经历了持续的调整。当然,今年以来市场的调整又出现了一个非常重要的新的因素,就是贸易战的叠加。贸易战,既是短期的因素,也有可能未来还是一个长期的因素。从短期来讲,我觉得对其带来的影响,我们的政策也在积极地进行调整和对冲。针对贸易战的影响,从长远一点来看的话,反而促进我们进一步发展自主可控的科技创新以及改革开放的升级。从这些方面来看,贸易战短期是挑战,长期是机遇。

第三个方面,大家比较关心的就是,这一轮估值已经处于历史的底部区域。在这种情况下,市场如果重新有机会,比如经济周期有新的空间出现,是否还会有新的潜在的资金进入。其实我们分析有很多这方面的因素在积极的变化。首先,比如说我们这一轮积极申请加入MSCI,以及富时指数都带来了未来可能潜在资金的增量。同时理财新规颁布了,允许公募理财可以通过投资公募基金进入股市,这样也带了一些潜在的资金。另外一个最重要的就是,这一轮房地产调控前所未有的严厉,使得未来地产作为居民的资产配置的重要性可能会下降。那未来潜在的新增资产配置需求可能会转向股票市场。这些都带来了潜在的资金。

所以从这个角度来看,目前市场历史性的调整,应该是带来了很好的布局和投资的机会。主要是在符合高质量发展的行业领域。主要包括制造升级、现代服务,以及大健康、大养老和大消费,还有包括新能源、新科技和新材料。还要把握住一个非常重要的特征。也就是从风格来看,尤其是在经济朝着高质量发展的方向的情况下,社会的要素成本以及社会环境的约束都在提升,很多行业的龙头公司越来越有优势。所以我非常建议,投资者在把握机会的时候,一定要抓龙头。龙头股不仅仅具有行业集中度和逆市提升的优势,同时它的业绩稳定,业绩提升能力和持续性都强于其他公司。以及更重要的是,从股价去看的话,这几年来看龙头的表现持续的优于其他股票。而且这个优势还在持续地扩大。

当前环境下,凯石澜龙头定开混合基金如何做好投资为持有人创造价值?

凯石澜龙头经济定开基金拟任基金经理梁福涛:

首先,深度研究挖掘,基于宏观格局优、核心竞争优势强、公司治理好等优选储备并持续跟踪一批行业龙头公司,反复研究和确认公司的盈利优势和业绩增长的持续性,为后续投资做好准备;在研究方面,会积极发挥我过往长期从事行业研究和宏观策略研究的经验。

第二点,随着市场反复震荡寻底,我们会在这些公司进入有安全边际的价格区间时,积极地布局和买入。不是说这些好公司,拿出来闭着眼睛就去买,一定要等到这些公司进入有安全边际的价格区域去买入,确保建仓的安全和低成本,为未来带来潜在的超额收益。

第三,结合当前市场震荡的特征,我们也会积极发挥这只产品仓位建仓期可以灵活配置的特点,即使建仓以后这只产品的仓位也可以控制在50-95%,我们也会动态调整控制股票仓位和仓位成本,有效控制净值回撤和风险;剩余的资金我们也不闲置,也积极做好固定收益投资,增强产品的稳健性,实现短期的稳健和长期的超额收益;这一点呢,个人过去管理了整整十年的养老金和金融机构的专户资金,所以在资产配置上和风险控制上优势是非常明显的。

第四,做好短期稳健的同时,一定要结合产品的特点兼顾时段长一点的布局,尤其是要深度研究、重点布局有潜在长期巨大空间的行业和领域的龙头,做到真正的超额收益。让基金持有人和净值来一起分享经济调整之后,新的高质量发展周期带来的长期收益。